Un début novembre plus doux rebat les cartes du marché américain du gaz naturel. Dans ses prévisions publiées mardi 10 novembre 2026, l’Energy Information Administration (EIA) revoit à la hausse les volumes qui devraient rester stockés aux États-Unis à la fin du mois. Elle anticipe désormais une moyenne de 2,87 dollars par million d’unités thermiques britanniques (MMBtu) pour le gaz Henry Hub entre novembre et mars. Ce chiffre est une projection de prix de gros américain, pas un tarif promis aux consommateurs européens.
Dans son communiqué officiel du 10 novembre, l’agence indique attendre près de 70 milliards de pieds cubes de gaz supplémentaires en stockage fin novembre par rapport à son estimation publiée en octobre. La nouvelle prévision de prix pour les cinq mois d’hiver est inférieure de 16 % à celle du mois précédent. Ces révisions sont liées au climat observé en début de mois et aux conditions d’approvisionnement anticipées.
Des stocks plus élevés modèrent la tension hivernale
Les installations de stockage sont essentielles au marché du gaz. Elles permettent d’accumuler des volumes durant les périodes de demande moins forte, puis de les restituer lorsque le chauffage et la production d’électricité augmentent. Un début de saison moins froid que prévu limite les soutirages, ce qui peut accroître les réserves disponibles pour les semaines suivantes.
L’effet sur les prix n’est toutefois ni automatique ni permanent. La consommation dépendra des températures des prochains mois, de la production américaine et des besoins des centrales électriques ou des industriels. Une vague de froid, des incidents de production ou des tensions logistiques pourraient modifier le scénario. L’EIA précise d’ailleurs que son Short-Term Energy Outlook de novembre est une prévision finalisée le 5 novembre et publiée le 10 : il ne décrit pas un prix déjà observé pendant tout l’hiver.
Les chiffres américains doivent aussi être interprétés dans leur propre périmètre. Henry Hub est une référence nationale de gros pour le gaz naturel. Les contrats de fourniture aux ménages, les prix du gaz naturel liquéfié et les prix sur les marchés européens obéissent à d’autres mécanismes, avec des coûts de transport, de liquéfaction, de regazéification et des contraintes d’infrastructures.
Le GNL américain continue de prendre de l’importance
Le rapport de l’EIA prévoit en parallèle une croissance des exportations américaines de gaz naturel liquéfié. Leur volume brut devrait passer d’environ 15 milliards de pieds cubes par jour en 2025 à près de 19 milliards en 2027, à mesure que de nouvelles capacités d’exportation entrent en service et que les installations existantes s’étendent.
Cette expansion explique pourquoi les évolutions américaines intéressent les acheteurs européens. Une capacité d’exportation plus importante peut diversifier les approvisionnements internationaux, mais elle ne fixe ni la destination de chaque cargaison ni le prix payé par les clients français. Les navires sont orientés en fonction des contrats, des prix et des conditions de marché. Un prix Henry Hub prévu en baisse ne signifie donc pas une baisse identique du prix du gaz en France.
Pour les fournisseurs européens, le point à suivre sera la combinaison entre les stocks américains, la demande intérieure des États-Unis et les volumes disponibles à l’exportation. Les conditions de remplissage des stockages en Europe et la disponibilité des autres fournisseurs restent déterminantes pour le marché continental.
Électricité et industrie pèsent aussi sur l’équilibre américain
L’EIA estime également que la production électrique du secteur américain de l’électricité atteindra près de 4 390 milliards de kilowattheures en 2026, un record et une hausse de 2,7 % sur un an. Le développement des usages professionnels et un été plus chaud ont contribué à cette progression. L’agence anticipe que l’essentiel de la croissance supplémentaire de la production électrique proviendra des grandes installations solaires pendant la période couverte par ses prévisions.
Ce contexte souligne la coexistence de plusieurs tendances : une demande électrique importante, un parc renouvelable en expansion et des besoins persistants en combustibles pour certaines centrales ou activités industrielles. Une amélioration temporaire des stocks de gaz peut alléger les tensions sur un marché sans effacer ces transformations structurelles.
Pour les acteurs français, le nouveau rapport est surtout un indicateur de l’évolution possible de l’offre mondiale de gaz et de GNL. Les prochaines publications de l’EIA, les données de stockage effectives et les prix européens permettront de vérifier si l’assouplissement prévu aux États-Unis se traduit par une détente plus large des marchés.
