Le baril a brusquement reculé au début de novembre, sans que le risque de perturbation de l’approvisionnement ait disparu. Dans son rapport publié le 10 novembre 2026, l’Energy Information Administration (EIA) américaine prévoit un prix moyen du Brent proche de 100 dollars en novembre et décembre. Une projection qui tranche avec la chute des cours observée quelques jours auparavant.
Selon l’agence, le Brent s’était établi en moyenne à 124 dollars le baril en octobre, dix dollars de plus qu’en septembre. Il est ensuite redescendu sous 100 dollars le 4 novembre. Le mouvement a été rapide, mais l’EIA ne considère pas pour autant que toutes les difficultés de transport et d’extraction sont résolues.
Des stocks qui remontent, mais un marché encore sous tension
Le nouveau scénario de l’EIA repose sur deux évolutions en sens contraire. D’une part, la production mondiale devrait de nouveau dépasser la consommation au dernier trimestre 2026. Les stocks, après avoir diminué d’environ 1,2 million de barils par jour au troisième trimestre selon les estimations de l’agence, commenceraient ainsi à se reconstituer.
D’autre part, la circulation du pétrole reste affectée par les tensions au Moyen-Orient et par les attaques visant des pétroliers, notamment autour de la mer Noire. Les itinéraires plus longs mobilisent davantage de navires et font grimper les coûts du transport. Même lorsque des volumes supplémentaires sont produits, ils ne sont pas nécessairement disponibles au même endroit ni au même moment.
L’EIA estime que les interruptions de production au Moyen-Orient ont diminué en octobre. Elles représenteraient en moyenne 2,5 millions de barils par jour, contre un pic de 10,9 millions en mai. Cette amélioration est réelle dans les estimations de l’agence, mais elle ne garantit pas la stabilité des exportations.
Pourquoi l’agence attend une baisse plus nette en 2027
Pour 2027, les perspectives changent. L’EIA envisage une accumulation de stocks mondiaux de 3,5 millions de barils par jour au premier semestre. Elle projette donc un Brent inférieur à 90 dollars au deuxième trimestre, puis autour de 77 dollars en moyenne au quatrième trimestre. Ces chiffres sont des prévisions, et non des cours déjà constatés.
Les routes de contournement, notamment les oléoducs et les transferts entre navires, devraient améliorer progressivement l’offre. L’agence souligne toutefois qu’une nouvelle interruption de flux pourrait provoquer des variations beaucoup plus fortes que celles suggérées par ses moyennes mensuelles.
La baisse du brut ne se transmet pas immédiatement ni intégralement au prix payé à la pompe en France. Le raffinage, le taux de change, les taxes et les marges de distribution comptent également. Pour comprendre les mouvements récents du marché, la correction des cours observée le 5 novembre constitue un point de comparaison utile : le nouveau rapport expose surtout ce qui pourrait se passer ensuite.
La prochaine actualisation du Short-Term Energy Outlook est annoncée pour le 8 décembre. Elle permettra de mesurer si le redémarrage des stocks envisagé par l’EIA se confirme.
