Saint-Gobain cède ses activités scandinaves pour 1,5 milliard d’euros
Saint-Gobain vient de signer un accord définitif pour céder ses activités de distribution de matériel de plomberie, d’équipements sanitaires et de chauffage en Scandinavie au groupe finlandais Kesko pour 1,5 milliard d’euros. L’opération englobe la marque Dahl, acquise en 2004, ainsi que l’ensemble de ses activités en Suède, Norvège et Danemark.
Le périmètre cédé génère un chiffre d’affaires d’environ 2 milliards d’euros en 2025 et emploie 2 700 salariés répartis sur 190 points de vente à travers la Scandinavie.
Un recentrage stratégique assumé
Benoit Bazin, PDG de Saint-Gobain, justifie cette cession comme s’inscrivant « pleinement dans notre stratégie visant à optimiser en permanence, par nos investissements, nos acquisitions et nos cessions, le profil d’activité de Saint-Gobain ». Le groupe, qui affiche 46,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires annuel avec 162 000 salariés dans 80 pays, poursuit ainsi sa stratégie de rotation d’actifs engagée fin 2025.
L’opération vise à concentrer les ressources sur les activités cœur de métier : matériaux de construction haute performance, isolation thermique et acoustique, verre architectural et automobile, ainsi que les solutions de mobilité durable. Comme d’autres grands groupes industriels français, Saint-Gobain rationalise son portefeuille pour renforcer sa compétitivité.
La plus importante acquisition de Kesko
Pour Kesko, la transaction représente « la plus grosse acquisition de son histoire ». Le distributeur finlandais, spécialisé dans le négoce, vise 20 milliards d’euros de chiffre d’affaires d’ici 2030, contre 12,5 milliards en 2025. L’intégration de Dahl, leader de la distribution d’équipements de chauffage et de plomberie dans les trois pays scandinaves, lui offre une position dominante sur ces marchés nordiques.
L’expertise de Dahl dans les solutions de chauffage complète parfaitement les activités existantes du groupe finlandais, particulièrement dans un contexte où la transition énergétique s’accélère. L’innovation énergétique transforme les marchés européens, et la Scandinavie demeure pionnière en matière de solutions de chauffage durable.
Accueil favorable des marchés
L’annonce a propulsé l’action Saint-Gobain en tête du CAC 40, avec une progression de 5 % dans les premières heures de cotation. Egor Sonin, analyste chez AlphaValue, juge « cette cession positive, car Dahl n’a jamais vraiment trouvé sa place parmi les activités principales de Saint-Gobain dans les matériaux de construction, l’isolation et le verre ».
L’expert souligne néanmoins l’importance de « voir comment le produit de la vente sera réinvesti ». Il anticipe que « l’utilisation la plus probable est celle de nouvelles opérations de fusion-acquisition, conformément à la stratégie récente de Saint-Gobain en matière d’allocation du capital ».
Finalisation prévue début 2027
La finalisation de l’opération s’étendra jusqu’au début 2027, conditionnée par l’approbation des autorités de la concurrence des pays concernés et la consultation des instances représentatives du personnel. Les délais d’instruction reflètent l’ampleur de cette restructuration sectorielle qui redessine la carte de la distribution spécialisée en Europe du Nord.
Au-delà des considérations financières, la transaction pourrait accélérer la modernisation des réseaux de distribution et l’intégration de solutions énergétiques innovantes en Scandinavie. Le renforcement de Kesko sur ces marchés favorisera potentiellement le déploiement des technologies de pompes à chaleur, de géothermie et de chauffage biomasse auprès des professionnels et particuliers.
